Der europäische Markt für wertpapierbasierte Besicherungen von Refinanzierungsgeschäften (Repo-Markt bzw. Wertpapierpensionsgeschäfte) hat sich seit dem Beginn der US-Kreditkrise extrem verändert. Der Markt erwies sich als bei Weitem nicht so liquide wie von den Marktteilnehmern und Experten erwartet. Die Bandbreite der zur Besicherung von Refinanzierungsgeschäften akzeptierten Wertpapiere verkleinerte sich deutlich. Banken sind im Allgemeinen oftmals nicht mehr bereit, Refinanzierungsgeschäfte über eine längere Laufzeit abzuschließen. Handelsaktivitäten im Repo-Markt sind überwiegend motiviert durch die Notwendigkeit der Banken, sich kosteneffizient zu refinanzieren. Durch die Generierung von Handelsprofiten (Specials) motivierte Handelsaktivitäten sind seit Beginn der Kreditkrise in den Hintergrund getreten.
Die vorliegende erweiterte Auflage konzentriert sich auf diese Marktveränderungen und beschreibt den Einfluss der Kreditkrise auf den europäischen Geldmarkt sowie die zunehmende Bedeutung der Sicherheitenverwahrung und -verwaltung (Collateral Management). Während unserer Marktanalyse stellten wir einen Anstieg der Refinanzierungsaktivitäten im Hinblick auf die Liquiditätssteuerung der Banken aufgrund der Kreditkrise fest. Vor diesem Hintergrund haben wir unseren Interviewkreis um Treasury-Experten führender europäischer Finanzinstitute ausgeweitet.
Diese Auflage beinhaltet einen umfassenden Überblick über den elektronischen Repo-Markt und den besicherten Geldmarkt in Europa. Die Studie untersucht dabei sowohl den Handel als auch die Bereiche Clearing und Settlement. Folgende neue Themen beinhaltet die 4. Auflage:
- Aktualisierte Zahlen zum europäischen Repo-Markt.
- Einfluss der US-Kreditkrise auf den europäischen Geldmarkt
- Überblick über neue Produkte und Dienstleistungen der größten elektronischen Handelsplattformen sowie ein Update über deren strategische Ausrichtung
- Trends im elektronischen Markt für Wertpapierleihe
- Trends im Bereich der Sicherheitenverwahrung und -verwaltung (Collateral Management)
